DossierBanken & Fintech1 Min. Lesezeit
Banken, Neobroker und Fintechs 2026: Regulierung, Geschäftsmodelle, Vertrieb
Das Ende des Payment for Order Flow, die Aufsichtsregeln der BaFin für Neobroker und der Wettbewerb um das Altersvorsorgedepot 2027 bestimmen das Jahr für Banken und Fintechs. Dieses Dossier hält den Stand fest.
Stand: 7. September 2026. Aktualisierung bei Aufsichtsmitteilungen, Anbieterstarts und Gesetzesstufen; Protokoll am Ende.
1. Neobroker und das Ende des PFOF
Die EU hat Zahlungen von Handelsplätzen an Broker für die Weiterleitung von Kundenaufträgen (Payment for Order Flow) mit der MiFIR-Reform untersagt; für Deutschland lief eine Übergangsfrist. Die BaFin hat am 22. Juli 2026 in einer Aufsichtsmitteilung „Dos and Don'ts“ für Neobroker beschrieben, welche Vergütungsmodelle sie noch akzeptiert und welche nicht. Am 27. Juli stellte sie klar, dass Vermögensanlagen in der Regel keine verpackten Anlageprodukte im Sinne der PRIIPs-Verordnung sind.
Im selben Monat setzte die Aufsicht Bußgelder gegen VARTA, TeamViewer, Brown Capital Management und Leo International Precision Health wegen Verstößen gegen Melde- und Veröffentlichungspflichten fest und warnte vor Handelsplattformen, die mit „intelligentem Handel mit null Spreads“ werben.
2. Das Altersvorsorgedepot als neuer Markt
Ab 1. Januar 2027 dürfen Banken, Broker, Fondsgesellschaften und Versicherer das Altersvorsorgedepot mit Kostendeckel von einem Prozent Effektivkosten anbieten; die Frühstartrente soll dieselben Depots nutzen, ohne Abschluss- und Vertriebskosten bis zur Volljährigkeit. Wer antritt, entsteht im Cluster-Dossier „Altersvorsorgedepot-Anbieter“.
3. Embedded Finance
Kooperationen zwischen Banken, Fintechs und Versicherern, bei denen Versicherungen oder Kredite in fremde Kaufprozesse eingebettet werden, werden im Cluster-Dossier „Embedded Finance“ gesammelt.
Was das für Berater heißt
Vermögensverwalter und 34f-Vermittler, deren Kunden Neobroker nutzen, sollten das neue Vergütungsmodell des Brokers kennen: Was PFOF ersetzt, zahlt am Ende meist der Kunde über Spreads oder Gebühren. Das Altersvorsorgedepot bringt Banken und Broker in direkten Wettbewerb mit Versicherern um die Riester-Bestände; Berater, die beide Seiten vergleichen können, sind 2027 gefragt.
Kurz gesagt: PFOF ist Geschichte, das Altersvorsorgedepot wird der nächste Wettbewerb.
Änderungsprotokoll
- September 2026: Erstfassung.