Bundesbank: Fintech unter Aufsicht bei KWG, WpIG, ZAG, MiCAR

Welche Fintech-Geschäfte brauchen eine Erlaubnis, und ab wann? Antwort: Sobald ein Modell Tätigkeiten nach KWG, WpIG, ZAG oder MiCAR erbringt, greift die Aufsicht, sagt die Deutsche Bundesbank am 24. September 2026.

„Fintech“ ist kein Rechtsbegriff, sondern ein Sammelbegriff für technologiegetriebene Finanzinnovationen (Deutsche Bundesbank, 24. September 2026). Maßgeblich ist die konkrete Tätigkeit, nicht das Etikett. Wer erlaubnispflichtige Geschäfte ohne Erlaubnis betreibt, riskiert strafrechtliche Verfolgung (Deutsche Bundesbank, 24. September 2026).

Welche Normen einschlägig sind, listet die Bundesbank: Bankgeschäfte (§ 1 Abs. 1 Kreditwesengesetz, KWG) und Finanzdienstleistungen (§ 1 Abs. 1a KWG), Wertpapierdienstleistungen (§ 2 Abs. 2 Wertpapierinstitutsgesetz, WpIG), Zahlungsdienste (§ 1 Abs. 2 Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz, ZAG) sowie das E‑Geld‑Geschäft (§ 1a Abs. 2 ZAG). Unter MiCAR nennt sie die Ausgabe wertreferenzierter Token (Art. 16 ff.), von E‑Geld‑Token (Art. 48 ff.) und Krypto‑Dienstleistungen (Art. 3 Abs. 1) als erlaubnispflichtig (Deutsche Bundesbank, 24. September 2026).

Ab wann das gilt, beantwortet die Bundesbank klar: ab dem Zeitpunkt, zu dem solche Tätigkeiten tatsächlich erbracht werden. Die Schwelle liegt also bei der Erbringung eines erlaubnispflichtigen Geschäfts, nicht bei der Bezeichnung des Unternehmens. Für Gründungen ist das relevant, weil Planung, Test und Markteintritt zeitlich eng aufeinander folgen können.

Für die Abgrenzung verweist die Bundesbank auf den direkten Austausch. Junge Unternehmen sollen offene Fragen zur Erlaubnispflicht mit den Mitarbeitern der regionalen Hauptverwaltungen erörtern (Deutsche Bundesbank, 24. September 2026). Ziel ist eine frühe Klärung, damit Tätigkeiten entweder mit Erlaubnis starten oder entsprechend angepasst werden.